Çin’in makro politikası hakkında büyük sorular dönerken, bazı sektörler temellerin kendi lehlerine değiştiğini görüyor. HSBC’ye göre karlar sanayicilere, tüketici takdirine ve temel ihtiyaç maddelerine kayıyor ve malzeme ve enerjiden uzaklaşıyor. Bu, şirketin yılın ilk yarısı için kazanç önizlemeleri yayınlayan kabaca Çin’de işlem gören 1.700 şirkete ilişkin analizine dayanıyor. Rapora göre, kârlardaki kaymanın bir nedeni, düşen üretici fiyatları ve Çin’deki tüketici fiyatları ile aralarındaki genişleyen fark. Bu, üretime yönelik işletmelerin daha az para kazandığı, orta ve sonraki şirketler için maliyetlerin düştüğü anlamına gelir. Bunu daha da detaylandıran HSBC analistleri, düşük stok seviyelerine ve güçlü talep ivmesine sahip alt sektörler aradılar. Ekranları, ev aletleri, medya ve yazılım sektörlerinin faturaya uyan sektörler arasında olduğunu buldu. Üretici Fiyat Endeksi dokuz aydır aralıksız düşüyor. Tüketici Fiyat Endeksi Haziran ayında %0’a yavaşladı. Bu, Çin’deki deflasyon endişelerini ve dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde daha geniş bir durgunluğu körükledi. Ama en kötüsü yakında sona erebilir. Önümüzdeki yedi günün en büyük etkinliği, Çinli liderlerin Politbüro adı verilen beklenen toplantısı. “Herkes dört gözle bekliyor [meeting] China Asset Management Co.’da küresel sermaye yatırımı için yatırım stratejisti Ding Wenjie, “Temmuz ayının sonunda” dedi. ve Perşembe günü müteakip basın brifinginde özel sektöre, devlete ait olmayan sektöre yardım etmenin öneminden bahsedildi. Piyasalar hala harekete geçmeyi bekliyor. Ant Group’un halka arzını listelenmesinden günler önce askıya alan ve Didi’yi ABD halka arzından günler sonra yeni kullanıcı kayıtlarını askıya almaya zorlayan düzenleyici sıkılaştırma güveni zedeledi. Ding, internet platformu şirketlerinin yan kuruluşlarını kamu pazarlarında listeleyip listeleyemeyeceğinin önemli bir göstergesi olduğunu söyledi. Ant’ın bağlı kuruluşu Alibaba, Mart ayında altı iş birimine ayrılacağını söyledi ve her biri daha sonra her biri artabilir ilk halka arzda fonlar. JD.com ayrıca endüstriyel ve gayrimenkul birimlerinin halka arzını planlıyor. Bu arada, düzenleyiciler, Didi’nin yeni kullanıcı kayıtlarını devam ettirmesine izin vererek ve son olarak Temmuz ayında Ant’a para cezası vererek kapatma sinyali verdiler. Ding, aksi takdirde ekonomideki yüksek borç seviyeleri göz önüne alındığında politika yapıcıların hareket edecek çok az alana sahip olduğunu söyledi. Yurt içi toparlanmanın biraz daha zamana ihtiyacı varken, denizaşırı pazarların Çinli şirketler için bir kâr artışı alanı olmasını bekliyor. Çin’in yalnızca altı aydır yeniden açıldığını söyleyen yetkili, ekonomi büyüdükçe tüketimin iyileşebileceğini kaydetti. Zaten yaz, yurt içi seyahatte bir artış gördü. Goldman Sachs analistleri Cuma günü, Temmuz ayında planlanan iç hat uçuşlarından kaynaklanan ima edilen petrol talebinin 2019 seviyesinin üzerinde olmasının beklendiğini söyledi. Kazanç Kazananlar Geleceğe bakıldığında, UBS Securities China Hisse Senedi Stratejisti Lei Meng, “ılımlı ancak agresif bir politika teşviki olmadığını” varsayıyor ve beyaz eşya, yiyecek ve içecek, bilgisayar yazılımı ve sigorta gibi sektörleri seviyor. Meng, ilk çeyreğin bu yılın kazançları için en düşük nokta olduğunu ve yılın geri kalanında kademeli iyileşme ile tüm yıl boyunca A-hisse CSI300 endeksinde hisse başına %10’luk kazanç artışı beklediğini düşünüyor. Şanghay ve Shenzhen’de işlem gören şirketleri içeren CSI 300, bu yıl için şimdiye kadar hafif düşüş yaşarken, Şanghay kompoziti kazançlarını koruyor. Bireysel hisse senetleri söz konusu olduğunda HSBC, tahminlerinin fikir birliğinin en üstünde olduğu isimleri aradı. HSBC Qianhai Securities araştırma başkanı Steven Sun ve bir ekip 19 Temmuz tarihli bir raporda, “Temel verilerin (kazançlar ve değerlemeler gibi) yeniden odak noktasına geleceğine ve sonuçları konsensüs tahminlerini aşan hisse senetlerinin fayda sağlayabileceğine inanmaya devam ediyoruz” dedi. Listenin başında, HSBC’nin yıllık kazanç tahmininin fikir birliğinin iki katı olduğu yazılım şirketi 360 Security yer alıyor. Başka bir yazılım şirketi olan Baosight ve ev aletleri şirketi Sanhua da ilk 10’a girdi. Üç hisse senedi de şu ana kadar yıl boyunca çift haneli yükseldi. Ancak tüm yazılım stokları kesinti yapmadı. Tanınmış teknoloji şirketi iFlytek, HSBC’nin analistlerin tahminlerinin fikir birliğinin çok altında olduğu 10 hisse senedi listesini yaptı – bu da bir ıskalama anlamına geliyor. Dört hisse senedi de anakara Çin’de işlem görmektedir. HSBC araştırması yalnızca piyasa değeri 10 milyar doların üzerinde ve üç aylık ortalama günlük işlem hacmi 10 milyon doların üzerinde olan isimleri inceledi.
AÇIKLAMA