Bir akıllı telefonda görüntülenen Credit Suisse logosu ve arka planda UBS logosu.
Sopa Resimleri | Hafif roket | Getty Resimleri
Sorunlu borç verenin iflasına izin vermek İsviçre kredisi İsviçreli düzenleyici FINMA Çarşamba günü yaptığı açıklamada, bunun İsviçre ekonomisini ve finans merkezini felce uğratacağını ve muhtemelen diğer bankalarda mevduat akışına yol açacağını söyledi.
FINMA (İsviçre Finans Piyasası Denetleme Kurumu) ve İsviçre merkez bankası, 19 Mart’ta açıklanan bir anlaşmayla, UBS’nin zor durumdaki Zürih rakibi Credit Suisse’i 3 milyar İsviçre frangı (3,3 milyar $) karşılığında devralmasına aracılık etti. İşlemin bir parçası olarak, düzenleyici kurum Credit Suisse’e, hissedarlara hissenin devralma değerinde ödeme yapma hakkı verirken, yaygın olarak daha yüksek riskli yatırımlar olarak kabul edilen 16 milyar İsviçre frangı değerindeki AT1 tahvilini sıfıra yazması talimatını verdi.
ilgili yatırım haberleri
FINMA CEO’su Urban Angehrn yaptığı açıklamada, iflas planının “yüksek maddi ve maddi olmayan maliyetleri nedeniyle erken dönemde önceliğinin kaldırıldığını” söyledi. “Sistematik önemi” nedeniyle Credit Suisse (Schewiz) AG varlığını elinde tutarken, ana banka Credit Suisse AG ve şubeleriyle birlikte holding şirketi Credit Suisse Group’u silecekti.
Angehrn, “Ana banka Credit Suisse AG, toplam varlıkları 350 milyar CHF’nin üzerinde olan ve devam eden işleri de milyarlarca doları bulan bir İsviçre bankası batacaktı” diye uyardı. “Credit Suisse AG kadar büyük bir bankanın ve varlık yöneticisinin iflasının İsviçre’nin finans merkezi ve özel bankacılık sektörü üzerinde yaratacağı feci etkiyi hayal etmek zor değil. Diğer pek çok İsviçre bankası muhtemelen bir mevduat hücumuyla karşılaşacaktı. Credit Suisse bunu 2022’nin dördüncü çeyreğinde yaptı.”
Angehrn, acil önlemin Credit Suisse’in ödemelerini ve İsviçre ekonomisine borç verme işlevlerini kurtaracağını, ancak “orantılılık ilkesi” ile uyumlu olmayan daha yüksek bir toplam maliyete yol açacağını kaydetti.
“İsviçre ekonomisine, finans merkezine ve İsviçre’nin itibarına verilen zarar, vergi gelirleri ve istihdam üzerinde ölçülemeyen etkilerle birlikte çok büyük olurdu.”
FINMA’nın diğer seçenekleri arasında, İsviçre Ulusal Bankası’nın federal bir temerrüt garantisiyle desteklenen likidite yardımı kredileri sağlamasıyla, çözüm başvurusu Credit Suisse’i küçültebilirdi. Bankanın öz sermayesi ve AT1 tahvilleri, diğer tahvil sahipleri kefaletle kapatılırken yine de sıfıra indirilmiş olacaktı. FINMA, bu önlemlerin toplam olarak 73 milyar İsviçre frangı sermayeyi serbest bırakacağını tahmin ediyor, ancak bu likidite tamponu, yatırımcı duyarlılığını büyük ölçüde aşındırmış olacaktı.
FINMA, birleşme planının nihayetinde hem Credit Suisse’i istikrara kavuşturmak hem de krizin uluslararası bankacılık sektörüne taşmasını önlemek için tercih edildiğini savunuyor.
Angehrn, “2022’de parasal sıkılaştırmaya geçiş nedeniyle finansal piyasaların mevcut kırılgan durumu, belirsiz ekonomik görünüm, ABD’deki bazı bankalardaki kriz ve tüm jeopolitik zemin de kararımızla ilgiliydi” dedi. “Küresel olarak sistemik olarak önemli bir bankanın çözümünün bulaşıcı etkilere yol açması ve İsviçre’de ve küresel olarak finansal istikrarı tehlikeye atması olasılığı yüksekti.”
Credit Suisse’in ABD’deki banka iflaslarının son adımlarındaki başarısızlığı, merkez bankasının enflasyonla mücadele için yaptığı agresif faiz artırımlarının bir sonucu olarak bankacılık sektörünü test eden gerginliğe ilişkin endişeleri artırdı. Avrupa Merkez Bankası ve ABD Federal Rezervi yine de Mart ayında daha fazla artışa devam etti.
Angehrn, düzenleyici kurumun ABD ile son zamanlarda diyalog içinde olduğunu, ancak Credit Suisse denetiminde uluslararası baskı yaşamadığını söyledi.
“Başarısız olmak için çok büyük” küçük baskı
FINMA’nın yönetim kurulu başkanı Marlene Amstad, FINMA’nın Credit Suisse’in çözülmesi ve UBS ile birleşmesi yönetiminin yoğun bir kamuoyu incelemesine maruz kaldığını ve düzenleyiciyi benzeri görülmemiş düzeyde kamuyu aydınlatmaya zorladığını söyledi.
“Ancak bu durumda, en önemli gerçekleri ortaya koymak ve söylentileri ve varsayımları düzeltmek için özel bir denetim ihtiyacı var.”
Reuters’e göre, İsviçre Federal Savcısı, ülke içinde, iki bankadaki hükümet yetkilileri, düzenleyiciler ve yöneticiler tarafından ülkenin ceza kanununun olası ihlallerini araştıran devralmayla ilgili bir soruşturma başlattı. Birkaç tahvil sahibi, AT1 değer düşüklüğüne ilişkin yasal işlem üzerinde çalışıyor.
FINMA, Credit Suisse krizi yönetiminin mali krizden sonra geliştirilen “başarısız olmak için çok büyük” standardına dayandığını ve İsviçre’nin “TBTF mevzuatının ikinci bölümünün pratik uygulamasıyla uğraşmak zorunda olan ilk ülke” olduğunu söyledi. ” Yani FINMA, TBTF gereksinimlerinin sistematik olarak önemli bankaların ciddi mali zorluklara yanıt olarak yeniden yapılandırılabilmeleri veya tasfiye edilebilmeleri için yeterli sermayeye sahip olmalarını gerektirdiği “geçmiş bir endişeyi” ele aldı.
Amstad, “AT1 tamponları ilk kez küresel, sistemik olarak önemli bir bankada kullanıldı – bunlar TBTF mevzuatında önemli bir unsurdur.” finansal bulaşmayı sınırlayın.
“Ancak 19 Mart’ta farklı bir durumdaydık. Yetkililer, çözüm aracını kullanarak yaklaşmakta olan bir mali krizi durdurmak yerine, böyle bir mali krizi tetikleme riskini alabilirdi.”
Bern Üniversitesi’nde ekonomik hukuk ve karşılaştırmalı hukuk başkanı Peter V. Kunz Çarşamba günü CNBC’ye verdiği demeçte, İsviçre Parlamentosu’nun ilgili makamların kurtarma anlaşmasını nasıl ele aldıklarını soruşturmak için bir komite kurmasının muhtemel olduğunu söyledi.
Evliliğin huzuru
Devralma, Credit Suisse’in bağımsız sorunlarını dizginledi, ancak birleşmeyle ortaya çıkan yeni UBS liderliğindeki kuruluşun artan ölçeğinin ortaya koyduğu riskleri artırdı. Düzenleyici, UBS’nin tarihi ağırlığı bağlamında bu tehlikeleri küçümsedi.
Angehrn, “İsviçre’nin GSYİH’sının bir oranı olarak UBS, CS ile birleşmeden sonra bile 2008’den önceki boyutunun yalnızca yarısı kadar olacak” dedi. sağlam temellere sahip” ve devralmanın tamamlanmasının ardından artan düzenleyici gerekliliklerle karşı karşıya kalacak.
“İsviçre’nin ‘batamayacak kadar büyük’ rejiminde, bankaların sermaye gereksinimleri bankanın büyüklüğüne göre kademeli olarak artıyor. Diğer bir deyişle, iki katı büyüklüğündeki bir bankanın iki katından fazla sermayeye sahip olması gerekiyor. Uygun bir geçiş döneminden sonra, bu yüksek sermaye gereklilikler yeni UBS için geçerli olacaktır. FINMA bu sermaye gerekliliklerini izleyecek ve uygulayacaktır.”
FINMA yorumları, yatırımcıların bankaya – ve geri dönen CEO Sergio Ermotti’ye – devralmanın ardından sonraki adımlar konusunda rehberlik için başvurduğu UBS yıllık genel kuruluyla aynı gün geldi.
Credit Suisse Salı günü kendi AGM’sini düzenledi ve oturumun ilerleyen saatlerinde banka başkanı olarak yeniden seçilen Axel Lehmann hissedarlara bankanın çöküşü için “gerçekten üzgün” olduğunu söyledi.
— CNBC’den Elliot Smith ve Hannah Ward-Glenton bu rapora katkıda bulundu.
