Powell bu hafta piyasanın faiz oranlarına bakışında her şeyi değiştirdi – apk haber

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın bu hafta Kongre’de hazırladığı hazırlık konuşması sadece birkaç dakika sürdü, ancak her şeyi değiştirdi.

Bu açıklamalarda, merkez bankası lideri, Fed’in politika yolunu nasıl gördüğüne dair yeni bir paradigma ortaya koydu; görünüşe göre daha önce düşünülenden daha uzun bir süre daha yüksek faiz oranları görecek olan bir paradigma.

Sonrası, uzun süredir Fed’in enflasyon mücadelesinde gözünü kırpmasını bekleyen piyasayı, faiz oranlarına daha uzun süre daha yüksek bir yaklaşım konusunda uyarıda bulunan politika yapıcılarla daha fazla örtüşecek şekilde kendi görüşlerini yeniden ayarlamaya zorladı.

B. Riley Wealth Management baş piyasa stratejisti Art Hogan, “İki haftadır koreografisi yapılmış bir Fed konuşmacıları koromuz vardı ve bu da bizi o noktaya getirdi,” dedi. “Bu beklentileri daha yüksek bir yere sağlamlaştırmak Jay Powell’ı çok kısa bir hazırlanmış açıklama ve bir Soru-Cevap boyunca aldı.”

Powell, para politikasıyla ilgili zorunlu altı aylık ifadesinin bir parçası olarak Salı günü Senato Bankacılık Komitesi’nde ve ertesi gün Meclis Mali Hizmetler Komitesi’nde konuştu.

Görünümlere doğru piyasalar, Fed’in bu ayın sonundaki toplantısında gösterge faiz oranını 0,25 puan artırmasını ve ardından durmadan önce belki iki hamle daha yapmasını ve son noktanın %5,25 civarında olmasını bekliyordu.

Bu, Powell’ın, enflasyon verilerinin güçlü kalması durumunda oranların “önceden tahmin edilenden daha yüksek” ve muhtemelen her seferinde çeyrek puandan daha hızlı gitmesini beklediği konusunda uyardığı ortaya çıkmasından sonra değişti.

Piyasalar şimdi güçlü bir şekilde Mart ayında yarım puanlık bir artışı ve zirve veya nihai oranın Fed bitirmeden önce %5,75’e yaklaşmasını bekliyor.

Peki ne değişti?

Temel olarak, Ocak enflasyon verileri artı Fed’in yavaşlatma çabalarına rağmen işgücü piyasasının oldukça güçlü kaldığına dair işaretler vardı. Bu, sadece haftalar önce oyundaki “enflasyon düşürücü” güçlerden bahseden Powell’ı vites değiştirdi ve para politikası konusunda yeniden sert konuşmaya başladı.

Hogan, “Tüm yönetim kurulunun yapması gereken, gelen verilere uyum sağlıyor” dedi. “Şubat ve Mart verileriyle gerçekler tekrar değişirse, muhtemelen o tarafta esnekleşecek ve bunu bir şeyleri kırmaları gereken noktaya kadar fazla zorlamayacak.”

Gerçekten de Powell, yaklaşan çok önemli verileri yakından izleyeceğini söyledi: Cuma günkü tarım dışı istihdam raporu ve ardından gelecek hafta tüketici ve üretici fiyat endekslerine bakış.

Goldman Sachs ekonomistleri, 21-22 Mart Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında çeyrek puanlık artış tahminlerini koruyorlar, ancak bunun bir buçuk puan arasında “yakın bir çağrı” olduğunu kabul ediyorlar.

Goldman, Fed’in daha agresif bir yöne yönelmesi durumunda, bir müşteri notunda, hisse senetlerinin “daha keskin” satış yapması ve emtialar üzerinde aşağı yönlü baskı ve ayrıca dolar üzerinde yukarı yönlü baskı ile piyasa etkilerinin olabileceği konusunda uyardı.

Powell, bu hafta Fed’in enflasyonla mücadele stratejileri konusunda bazı sorgulamalarla karşı karşıya kaldı.

Senatör Elizabeth Warren, D-Mass. ve Temsilci Ayanna Pressley, D-Mass. gibi bazı daha ilerici yasa koyucular, oran artışlarının 2 milyon işten çıkarmayla sonuçlanacağını ve işçi sınıfı ailelerine orantısız bir şekilde zarar vereceğini iddia etti. Powell, enflasyonun gelir yelpazesinin alt ucundakileri de vurduğuna karşı çıktı.

Danışmanlık firması RSM’nin baş ekonomisti Joseph Brusuelas, Powell’ın gelişen politika duruşları hakkında “Yapması gereken şey bu,” dedi. “Jay Powell bu noktada Washington’da bir kum torbası. Fiyat istikrarını sağlamanın suçunu üstlenecek. Bunu iyi yaparsa, gelecek yıllarda saygı görecek. İnsanlar ondan övgüyle söz edecek.”

Brusuelas, Fed’in enflasyon savaşını yarım puanlık bir faiz artışıyla hızlandırması gerektiğini düşünenler arasında yer alıyor.

Bununla birlikte, politika yapıcıların önümüzdeki hafta rotayı tersine çeviren ve fiyat artışlarının azaldığını gösteren potansiyel olarak daha yumuşak bir istihdam raporu ve enflasyon verileri tarafından etkilenebileceğini söyledi. Ekonomistler, Dow Jones’a göre Şubat ayında bordroların 225.000 artmasını bekliyorlar ve Ocak ayındaki 517.000 artışın bu raporda belki de önemli ölçüde aşağı yönlü revize edileceğine dair yaygın bir inanç var.

Brusuelas, “Ekonomi bu noktada çok dirençli,” dedi. “Ekonomiyi soğutmak için yeterli işgücü bolluğu yaratmaları gerekiyor.”

Bu hafta Çalışma Bakanlığı’nın Ocak ayındaki açık iş ilanlarına ilişkin raporunda gevşeklik belirgin değildi ve bu sayı mevcut işçileri 1,9’a 1’lik bir farkla geride bıraktı.

Nomura’daki ekonomistlere göre, bunun gibi veriler Fed’i daha da sıkılaşmaya itebilir. Firma, gelecekteki eylemlerin Fed’in tahvil portföyünü kısma programında ayarlamaları içerebileceğini, bir seçeneğin şu anda yürürlükte olan aylık 95 milyar dolarlık azaltma üst sınırını kaldırmak olduğunu söyledi.

Şu an için piyasalar daha yüksek oranlarda fiyatlamaya devam ediyor.

Powell, Çarşamba günü Mart ayı faiz hamlesi hakkında henüz bir karar verilmediğini vurgulamak için özel bir noktaya değinmiş olsa da, piyasalar onu esasen görmezden geldi. Vadeli işlem piyasasındaki tacirler, bu yılın sonlarında %5,625’lik bir nihai oranda fiyatlandırıyorlardı, bu da Powell’ın konuşmasından önceki seviyenin oldukça üzerinde.